Wat is β (bèta) in bedrijfswaardering?

β in bedrijfswaardering: Wat elke MKB-ondernemer moet weten

β (bèta) is een cruciale risico-indicator die de gevoeligheid van een bedrijf voor marktbewegingen meet. In bedrijfswaardering wordt deze coëfficiënt gebruikt om het systematische risico van een onderneming te bepalen - het risico dat niet weggediversifieerd kan worden.

Hoe werkt β in de praktijk?

Een β van 1,0 betekent dat het bedrijf even risicovol is als de markt gemiddeld. Een β hoger dan 1 duidt op meer volatiliteit dan de markt, terwijl een β lager dan 1 op minder risico wijst. Voor MKB-ondernemingen wordt vaak de sectorbèta als uitgangspunt genomen.

Waarom is β belangrijk voor bedrijfswaardering?

β speelt een essentiële rol in de DCF-methode (Discounted Cash Flow) via het CAPM-model (Capital Asset Pricing Model). Het helpt bij het bepalen van:

• Rendementseisen van investeerders
• Disconteringsvoet voor toekomstige kasstromen
• Risicoaanpassingen in waarderingsmodellen

Levered vs. Unlevered β

Er zijn twee belangrijke vormen van β:

1.  Levered β (equity beta): Houdt rekening met de schuldenstructuur van uw bedrijf
2. Unlevered β (asset beta): Meet het pure bedrijfsrisico zonder invloed van financiering

Praktische toepassing in het MKB

Voor Nederlandse MKB-ondernemingen wordt β vaak bepaald door:

• Sectorspecifieke risico's te analyseren
• Bedrijfsomvang mee te wegen
• Liquiditeitspremies toe te voegen
• Adviseurs gebruiken gespecialiseerde sectorbèta-rapporten om een passende β voor uw branche te bepalen.

β is dus geen abstract cijfer, maar een praktische waarderingstool die het risicoprofiel van uw bedrijf vertaalt naar concrete financiële impact. Een juiste β-bepaling kan het verschil maken tussen een realistische en een veel te hoge of lage bedrijfswaardering.