Capital Asset Pricing Model

Wat is het Capital Asset Pricing Model?

Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een financieel model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement van een investering en het systematische risico (Sharpe, Lintner & Mossin). Het model wordt veel gebruikt in de financiële wereld om de rendementseis van activa te berekenen, de kosten van kapitaal te bepalen en investeringsbeslissingen te ondersteunen. CAPM is gebaseerd op de Moderne Portefeuilletheorie (MPT) en gaat ervan uit dat beleggers alleen worden beloond voor het systematische risico, dat niet kan worden geëlimineerd door diversificatie.

Het verwachte rendement wordt berekend met de formule:

Re=Rf+β×(Rm−Rf)

Waarbij:

Re: Verwacht rendement van het activa
Rf: Risicovrije rentevoet
β: Beta, die de gevoeligheid voor marktrisico meet
Rm: Rendement van de markt

CAPM combineert drie belangrijke componenten:

Risicovrije rentevoet: Het rendement op risicoloze investeringen, zoals staatsobligaties.
Marktrisicopremie: Het extra rendement dat beleggers eisen voor het nemen van marktrisico (Rm−Rf).
Beta (β): Een maatstaf voor hoe gevoelig een activa is voor marktbewegingen.

Het model helpt beleggers om te bepalen of een investering voldoende rendement biedt gezien het risico. Zo kan een activa met een hoge beta aantrekkelijk zijn als het verwachte rendement hoger is dan wat CAPM voorspelt, terwijl een activa met een lager rendement dan verwacht minder aantrekkelijk wordt geacht. CAPM wordt ook gebruikt om portefeuilles te evalueren en investeringen te vergelijken binnen dezelfde sector.

Het CAPM biedt een waardevol raamwerk voor het inschatten van de relatie tussen risico en rendement. Ondanks zijn beperkingen blijft het model wijdverspreid in gebruik binnen zowel academische als professionele kringen